新型冠狀病毒自發生以來以出乎意料的程度與速度肆虐全球，嚴重改變世界經濟結構，國際金融市場也從牛市氣氛逐漸轉入震盪時期。當時許多法人投資機構鑒於前景不明，為求避險，兼獲利了結，紛紛趁此機會大幅調節資產配置比重，引起證券市場上一連串的恐慌性賣壓，造成許多公司之市值在三月的股災中急速縮水，股價與獲利能力的關聯性出現短暫性的脫鉤。
回想起在一片低迷的市場氣氛中，仍有公司對產業前景深具信心，且為維護股東權益，開始自市場上買回自家公司股份，如聯發科、宏碁、喬山...等。同時，亦有公司竿頭一步，例：威剛、王道銀行、晟德...等，將庫藏股轉讓予員工認購，希望在這波未見止緩的疫情中，勞資雙方共體時艱，合力度過難關。
而這場因新冠疫情所引發的金融危機，對企業而言，預防性的保留現金已必不可少，畢竟唯有現金才能在這詭譎多變的市場環境中協助公司保持營運，靜待經濟復甦。如果近期內公司有給予員工獎勵的規劃，或許可考慮將發行員工認股權憑證作為一加強或替代方案，改用非現金形式的方式獎酬員工。一方面在這非常時期，員工依然可獲得該有的獎勵，另一方面，公司也能減少現金的流出，強化自身財務結構。
除了節流，發行認股權另有一項優點，就是促使員工與公司利益一致，加強向心力，減少代理人問題。勞資雙方因有共同目標，公司可望經營效率提升，減少隱性管理成本，進而優化管理資源。
只是，自2008年員工分紅費用化開始實施後，按照會計公報規定，無論是庫藏股轉讓，抑是員工認股權憑證，發行成本皆須按公允價值入帳，直接衝擊公司盈餘與可配息金額。因此，在決定授與認股權之前，合理估計潛在費用成了公司管理階層的首要任務。
依照國際財務報導準則第二號（IFRS 2）的說明，認股權之公允價值可採下列任一種選擇權評價模型估計，分別為：Black-Scholes-Merton（BSM）公式、二項式模型與蒙地卡羅模擬法。每種模型都有使用上的優劣勢，適用時點端看認股權的發行條件。
此外，評價參數對於發行費用的多寡亦有舉足輕重的影響，重要評價參數包括：執行價格（Exercise Price）、存續期間（Life of the Option）、預期波動率（Expected Volatility）、市價乘數（Exercise Multiple）、預期股利率（Expected Dividend Yield）與無風險利率（Risk-free Interest Rate）。
參考資料: 公開資訊觀測站
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