360°Prévoyance I News
Les fonds de pension suisses peuvent actuellement être rassurés par des niveaux de financement relativement élevés, car les marchés, stimulés par une politique monétaire et budgétaire souple et certains fondamentaux économiques solides, continuent d’offrir de solides rendements positifs. Cependant, les niveaux de risque implicites dans les évaluations actuelles des actions, des obligations et des biens immobiliers sont en conséquence élevés, de sorte que les pensées se tournent naturellement de plus en plus vers la protection contre la baisse des marchés. En outre, l’investissement durable (ESG) étant enfin accepté comme une source importante de risques financiers (et d’opportunités), les Conseils de Fondation ont besoin de mettre en place un cadre décisionnel solide afin de traduire leurs multiples points de vue en portefeuilles qui résisteront à l’épreuve du temps.
Notre offre exclusive « 360° Prévoyance I Governance Check », illustrée dans le diagramme ci-dessous, offre un cadre de grande envergure que nous utilisons avec nos clients institutions de prévoyance pour identifier les domaines possibles d’amélioration de leur gouvernance.
Au sein du « segment » Investissement, nous encourageons nos clients à définir un ensemble clair de convictions afin de permettre une prise de décision structurée. Celles-ci peuvent couvrir, par exemple, des vues sur les
Forte des connaissances qui en résultent et d’une stratégie d’investissement appropriée, idéalement centrée sur une analyse actif-passif (« ALM »)* régulière, une gouvernance efficace consiste à développer des partenariats cohérents et mutuellement bénéfiques avec les fournisseurs de services et les autres parties prenantes. Nous avons constaté, d’après nos discussions avec les clients, qu’il vaut souvent la peine d’examiner ces ententes, notamment celles avec le(s) gestionnaire(s) d’actifs ainsi que la(les) banque(s) dépositaire(s).
Pourquoi revoir cette relation ? La réponse simple est que tout ce qui a été convenu il y a plus d’un an ou deux n’est probablement plus à jour. Du côté des frais, il y a eu une pression à la baisse due à une concurrence accrue, surtout dans les catégories d’actifs traditionnelles et liquides. Du côté des services, les fournisseurs ont été en mesure d’améliorer considérablement leur offre en transformant les améliorations apportées aux systèmes et à la puissance de calcul, par exemple en outils de reporting en ligne beaucoup plus puissants. Bien sûr, ces améliorations nécessitent des investissements continus de la part des fournisseurs de services, qui sont également soumis à des obligations réglementaires de plus en plus exigeantes. Néanmoins, l’essentiel est que les clients devraient être en mesure de négocier un rapport qualité-prix supérieur, en maintenant un dialogue ouvert et constructif avec leur gestionnaire / dépositaire.
Il s’agit d’un dialogue bidirectionnel dans lequel le gestionnaire ou le dépositaire a également à gagner. Si le fournisseur de services est en mesure d’appliquer de saines pratiques de gouvernance, en accueillant et même en engageant des discussions avec les clients, c’est ainsi que des partenariats durables et fondés sur la confiance émergent, au profit de toutes les parties concernées. En ce qui concerne le propriétaire d’actifs, une gouvernance solide commence par l’établissement d’un ensemble de convictions et de valeurs qui imprègnent l’ensemble de l’organisation, qui définissent sa culture et permettent l’adoption d’une vision commune à long terme.
Comme indiqué précédemment, le nouveau grand test pour la gouvernance de toute organisation, mais aussi l’opportunité, réside dans la satisfaction des défis posés par l’ “ESG” . Bien qu’une majorité d’institutions appliquent dorénavant des critères d’investissement durable, il n’est pas devenu plus facile de faire face à ce domaine complexe, en constante évolution et hautement subjectif. Il ne peut donc être géré efficacement qu’en appliquant des pratiques de gouvernance robustes. Tous les décideurs en matière d’investissement, dans le contexte du cadre de gouvernance mentionné ci-dessus, peuvent commencer ou améliorer leur gestion ESG en abordant et en réabordant régulièrement les questions suivantes à la fois au niveau de l’organisation et du portefeuille :
En conclusion, en termes simplifiés, les propriétaires d’actifs et les fournisseurs de services dotés des bonnes structures de gouvernance peuvent transformer les risques liés au changement en opportunités importantes.
* La valeur clé d’un exercice ALM réside dans sa vision multidimensionnelle à long terme qui est utilisée pour rapprocher et optimiser les deux côtés du bilan d’une institution de prévoyance.
L’évolution des marchés d’investissement au cours du premier semestre est positive pour 2021.
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