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Transferencia alternativa de riesgos: seguros paramétricos

Agosto 23, 2018
| España

En un contexto de clima extremo, cambiante y volátil, que afecta en ocasiones de manera significativa a las cuentas de resultados de las empresas, en el mercado asegurador y re-asegurador desde hace unos años se están implementando soluciones alternativas de trasferencia de riesgos denominadas Seguros Paramétricos o Indexados. En este tipo de soluciones de transferencia “no tradicionales”, se busca cobertura para riesgos y/o eventos para los que el mercado asegurador no da una solución de transferencia estándar por diversas razones (riesgo muy volátil, falta de experiencia siniestral, cobertura insuficiente, criterio de indemnización no alineado con nuestros objetivos de financiación o nuestro balance, poca oferta aseguradora…).

¿Qué son las soluciones Paramétricas?

Las soluciones paramétricas proporcionan una forma alternativa de transferir el impacto en los ingresos o en los costes de los riesgos que afectan a la cuenta de resultados, consecuencia de un evento o serie de eventos Catastróficos, en una zona determinada. Las soluciones paramétricas están basadas en un índice o parámetro. En la mayoría de los casos, el índice es climático (helada, sequía, granizo...) o un evento de la naturaleza (terremoto, tsunami, huracán, inundación).

¿Cuáles son las ventajas de estas soluciones?

  • Dar confianza a los inversores sobre la sostenibilidad de un proyecto.
  • Transferir el riesgo de interrupción del negocio sin daño directo.
  • Flexibilidad en el diseño de la cobertura que permite reflejar las circunstancias específicas del cliente.
  • Transparencia y claridad de la cobertura, eliminando cualquier ambigüedad de la misma.
  • Velocidad de liquidación de siniestros; pago rápido.
  • Requisito mínimo de prueba de pérdida: las reclamaciones se desencadenan por la aparición del evento que “dispara” la cobertura.
  • Capacidad abundante en mercados de seguro y reaseguro, y fuentes adicionales de capital.

¿En qué difieren de las transferencias de riesgo tradicionales?

  1. Los pagos por pérdidas responden a la ocurrencia de un evento desencadenante o “trigger” previamente acordado en un índice de referencia (en vez de los sistemas normales de indemnización).
  2. Los contratos son extremadamente flexibles y están diseñados y calibrados para reflejar lugares específicos, exposiciones y los objetivos de transferencia de riesgos del comprador/emisor.
  3. Pueden estructurarse para una sola temporada, un año o plurianual, o para un proyecto concreto.
  4. Generalmente vinculados a interrupción del negocio sin daño directo.
  5. El carácter transparente y objetivo de los contratos no deja dudas sobre el funcionamiento de la cobertura o el cálculo de la indemnización.
  6. No existe un proceso prolongado de liquidación de pérdidas tras la ocurrencia del “desencadenante” de la cobertura.
  7. Capacidad $500 millones (mercados de seguros, reaseguros, commodities y mercados de capitales).
  8. Los contratos pueden ejecutarse en forma de seguros, reaseguros, derivados, bonos…

¿Cómo funcionan?

  • Se basan en un índice que proviene de una base de datos externa y fiable.
  • Se establece el valor de referencia (temperatura, rendimiento, lluvia, etc.).
  • Pueden tener forma de seguro o de derivado.
  • Al final del periodo, se comprueba el valor del periodo.

La cobertura se activa tan pronto como el valor medio del periodo elegido está por debajo/por encima del valor de referencia.

Ventajas

  • Se basa únicamente en datos de terceros.
  • Indemnización rápida (cuando se publican los datos).
  • Solución fácil (sin necesidad de peritos).
  • Protege el balance, cubriendo un escenario que lo deterioraría directamente.

Tipos de soluciones paramétricas

  • Climáticas: más fácil para transferir el riesgo.
  • No climáticas: a menudo se combinan con soluciones estructuradas o con cautivas para “alisar” el riesgo y atenuar las fluctuaciones en el tiempo.