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DAX-Pensionswerke: Ausfinanzierungsgrad erholt sich weiter

German Pension Finance Watch Q3/2020

Retirement
N/A

Von Dr. Heinke Conrads und Hanne Borst | 14. Oktober 2020

Zu Beginn der Corona-Krise gaben Pensionsvermögen nach, legten seitdem jedoch wieder zu. Niedrigzinsphase wird Unternehmen wohl länger begleiten.

Wie stehen Pensionsverpflichtungen und Pensionsvermögen nach mehr als einem halben Jahr der Corona-Krise da? Zum Ende des ersten Quartals 2020 hatten die Pensionsvermögen der DAX- und MDAX-Unternehmen deutlich nachgegeben und die weitere Entwicklung erschien ungewiss. Jedoch erholte sich das Planvermögen bereits im zweiten Quartal spürbar – eine Entwicklung, die sich im Laufe des dritten Quartals stabilisieren konnte. Hierbei waren unterschiedliche Entwicklungen in den einzelnen Anlageklassen ebenso zu beobachten wie die zunehmende Bedeutung von Investments in alternative Anlageformen.

Der Rechnungszins stagnierte im aktuellen Niedrigzinsumfeld, was zu gegenüber dem letzten Quartal weitgehend unveränderten Pensionsverpflichtungen führte. Damit erhöhte sich ihr Ausfinanzierungsgrad gemäß der Modellrechnung leicht um knapp einen Prozentpunkt. Die weitere Entwicklung bleibt abzuwarten. Der Rechnungszins steht anhaltend unter Druck – mit einem Ende der Niedrigzinsphase ist auf längere Sicht nicht zu rechnen. Die Kapitalmärkte stellen die Pensionsmanager mit hoher Volatilität und geringen Renditeerwartungen im klassischen Anlagesektor vor große Herausforderungen.

„Kurzfristig ist keine Zinserholung zu erwarten. Unternehmen sollten sich daher auf eine weiter andauernde Phase niedriger Zinsen einstellen“ , sagt Dr. Heinke Conrads, Leiterin Retirement Deutschland und Österreich, Willis Towers Watson. Sie ergänzt: „Unternehmen, die ihre Pensionswerke bereits risiko-optimiert ausgerichtet haben, dürfte es leichter fallen, ihre Pensionswerke stabil durch die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Krise zu steuern.“

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Dr. Heinke Conrads
Head of Retirement
Germany & Austria

Hanne Borst
Head of Consulting Actuaries Rhein-Main, Retirement

Daniel Stühn
Lead Associate Retirement, Actuarial Consulting

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